Giá vàng hôm nay suy yếu sau đỉnh lịch sử nhưng chuyên gia cho rằng đây có thể là cơ hội tích lũy hiếm hoi, khi nhiều rủi ro toàn cầu vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trên thị trường tài chính.
Giá vàng thế giới đang trong trạng thái thiếu xu hướng rõ ràng khi dao động quanh vùng hỗ trợ gần 4.700 USD/ounce. Sau nhịp giảm mạnh từ đỉnh thiết lập hồi tháng 1, diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư thận trọng. Tuy nhiên, một số chuyên gia nhận định kim loại quý vẫn giữ vai trò quan trọng trong chiến lược phân bổ tài sản dài hạn.
Ông Robert Minter – Giám đốc Chiến lược ETF tại abrdn – cho rằng đợt điều chỉnh gần đây chưa làm thay đổi vị thế của vàng. Theo ông, thị trường tài chính toàn cầu đang tồn tại nhiều rủi ro chưa được định giá đúng, và điều này khiến vàng tiếp tục được coi là kênh phòng vệ thiết yếu.
“Có rất nhiều rủi ro đang bị định giá sai trong các tài sản tài chính toàn cầu. Nhà đầu tư đang nhìn nhận vàng như một tài sản cốt lõi trong danh mục” – ông Minter nói.
Chuyên gia Robert Minter cho rằng, nhà đầu tư nên coi nhịp điều chỉnh giá vàng hiện nay là cơ hội mua vào.
Theo đánh giá của vị chuyên gia, tâm lý thị trường hiện nay đang bị chi phối quá mức bởi các biến động ngắn hạn. Điều này có thể dẫn đến sai lệch trong nhận định xu hướng và chiến lược đầu tư. Ông khuyến nghị nhà đầu tư cần tập trung vào bức tranh dài hạn thay vì phản ứng trước những biến động tức thời.
Ông Minter nhấn mạnh các mối tương quan truyền thống giữa các loại tài sản đang thay đổi đáng kể. Tuy vậy, trong khung thời gian dài, vàng vẫn giữ được vai trò độc lập với thị trường cổ phiếu.
“Có nhiều điều không còn vận động theo cách quen thuộc. Nhiều mối tương quan đã thay đổi. Nhưng nếu phản ứng quá ngắn hạn, nhà đầu tư có thể đánh giá sai tương quan, sai giao dịch và sai xu hướng. Xét trong giai đoạn 20 năm, tương quan giữa vàng và cổ phiếu gần như bằng 0. Bất chấp mọi biến động, vàng vẫn là tài sản trú ẩn an toàn” – ông nói.
Dù giá vàng vừa trải qua giai đoạn bán tháo, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố hỗ trợ quan trọng. Trong đó, Trung Quốc được cho là đã gia tăng tích trữ khi giá điều chỉnh. Động thái này cho thấy niềm tin dài hạn vào kim loại quý chưa suy giảm.
Một trong những nguyên nhân khiến vàng gặp khó trong hai tháng qua là kỳ vọng thay đổi về lạm phát và lãi suất. Ảnh báo Lao Động.
Ông Minter dẫn chứng: “Trong tháng 3, Trung Quốc đã mua lượng vàng nhiều nhất trong một tháng kể từ tháng 1.2025. Khi giá vàng giảm 19,2% so với đỉnh lịch sử, đó chính là nhịp điều chỉnh để mua vào. Thị trường vẫn chưa phục hồi quá mạnh, vì vậy vàng vẫn đang ở vùng có thể mua khi giá giảm”.
Trong hai tháng gần đây, áp lực lên giá vàng chủ yếu đến từ sự thay đổi kỳ vọng về lạm phát và lãi suất. Giá dầu tăng do căng thẳng quân sự giữa Mỹ – Israel và Iran đã làm dấy lên lo ngại lạm phát, từ đó tác động đến chính sách tiền tệ của Mỹ. Một số quan điểm cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ khó nới lỏng lãi suất trong bối cảnh này.
Tuy nhiên, ông Minter cho rằng những yếu tố này chỉ mang tính ngắn hạn. Ông nhận định sự chênh lệch giữa dữ liệu lạm phát trong quá khứ và kỳ vọng lãi suất trong tương lai đang khiến thị trường định giá sai. Đồng thời, áp lực nợ công gia tăng cũng hạn chế khả năng tiếp tục tăng lãi suất.
Theo chuyên gia này, triển vọng tiếp theo của vàng phụ thuộc vào việc thị trường tài chính có kịp phản ánh đầy đủ các rủi ro đang hiện hữu hay không. Ông cảnh báo rằng thị trường chứng khoán có thể đang đánh giá thấp mức độ gián đoạn hiện tại, và khi nhận thức thay đổi, vàng có thể trở thành điểm đến của dòng tiền.
“Tôi cho rằng sẽ có một khoảnh khắc khiến thị trường giật mình. Khi đó, nhu cầu đối với vàng sẽ quay trở lại” – ông nói.
Ngoài ra, các yếu tố mang tính cấu trúc như nợ công tăng, hạn chế nguồn năng lượng và gián đoạn chuỗi cung ứng được dự báo sẽ tiếp tục kéo dài. Đây là những áp lực nền tảng có thể duy trì vai trò của vàng trong danh mục đầu tư toàn cầu.
“Làm sao có thể bước ra khỏi cuộc khủng hoảng này mà không khiến mức nợ tăng cao hơn?” – ông đặt vấn đề.
